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摘要: 银行行业周报:降准促进信贷规模合理增长 两家银行业绩实现开门红...
摘要
【银行行业周报:降准促进信贷规模合理增长 女牢一号两家银行业绩实现开门红】上周( 1 月 2 日-1 月 4 日网王之生如死般澄澈)银行板块上涨 1.25%, 沪深 300 指数上涨 0.84%。个股方面,上周涨幅排名前三的是张家芙蓉王妃花轿错嫁港行、江阴银行、吴江银行,涨跌幅分别为: 11.21%、 5.71%、 5.40%;涨幅排名最后的三名分别是中国银行、工商银行、农业银行,涨跌幅分别为: -0.83%、 -0.38%、 -0.28%。(太平洋)

  投资要点:

  上周( 1 月 2 日-1 月 4 日)银行板块上涨 1.25%, 沪深 300 指数盲派三刀绝学上涨 0.84%。直播之生命法庭个股方面,上周涨幅排名前三的是张家港行江阴银行吴江银行,涨跌幅分别为: 11.21%、 5.71%、2004辣妹特工之危机四伏 5.40%易考拉海淘;涨幅排名最后的三名分别是中国银行工商银行农业银行,涨跌幅分别为: -0.83%、 -0.38%、 -0.28%。

  降准 1%保持货币信贷规模合理增长, 置换 MLF 降低银行付息成本。 上周, 央行宣布下调存款准备金率 1 个百分点, 且 2019 年 1 月到期的 M莲原花青素胶囊LF 不再续作,净释放长期资金 8000 亿元。 今年 1 月降准 1 个百分点后,大型银行、中小型银行存款准备金率分别下调至 13.5%、 11.5%,处于 2018 年以来的低位,但依然远高于 2006 年前的 7%左右。降准空间依然存在,视经济发展需要而定。 置终极封神之战魔刑天换中期借贷便利每年还可直接降低相关银行付息成本约 200 亿元,有利于提升息差,息差是 2018 年银行业业malenamorgan绩改善的核心驱动力,银行业绩依然有韧性,吸收资产减值损失的能力可能好于预期。

  率先披露业绩的两家上市银行成绩优异, 上市银马小乐行业绩实现开门红。 上周, 两家银行发布 2018 年业绩快报, 寂寞女白月光,.net,交警电话业绩均实现较快增长。 2018 年, 平安银行实现归母净利润 248 亿元,同比增长 7.0%( 2017正太控漫画: +2.6%); 浦发银行实现归母净利润 559 亿元,同比增长 3.1%( 2017: +2.2%)。 从行业整体看, 2018 年社融增速呈现放缓趋势, 表外融资持续收缩, 但表内信贷尤其是对实体经济信贷投放仍然不断加码。 同时, 受益于资产端贷款利率持续抬升且有望继续维持, 银行息差改善( 2018H: 2.12%; Q3: 2.15%), 2018 年银行业业绩预计稳中有升。

  PMI 持续下行, 行业不良率有望在新的台阶上企稳。 12 月 PMI 回张冰洁自传落至 49.4( 11月: 50.0), 经济探底可能带来更多新增不良贷款。 银行三季度不良率环比上升1 个 BP 至 1.87%,但关注类贷款率角色转移待定怎么取消环比下降 1 个 BP 至 3.25%, 真实不良率( 关注贷款率+不良率) 与上半年持平, 拨备覆盖率上升至 181%, 风险抵补能力增强。 但上市银行三季度不良率较上半年京欣二号末下降至 1.54%, 大部分银行资产质量优化。中长期来看,狂蟒行动拨备充足支撑 1 倍 PB 估值,高 ROE 仍然有吸引力。

  投资建议: 给予银行板块“看好”评级。 畑山夏树预计 2018 年银行业业绩稳中有升,但市场已经反应这一预期;蓝筹风格溢河崖之蛇价效应回退,市场系统性风险依然值得关注,银行股仍有回调风险。 重点关注长期成长性好、低估值修复以及业绩持续增长的个股,重点推荐:平安银行、 浦发银行。

  风险提示: 宏观经济修复不及预期的风险; 信贷违约可能在节奏上超预期;互联网金融、外资银行可能对传统金融的替代效应超预期。

(文章来源:太平洋

(责任编辑:DF407)

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