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三大类医药主题基金怎么选? 基金经理细说医药

来源:东营生活网 发表时间:2017-12-18 12:42:33发布:东营生活网 标签:医药 板块 员工

  券商评级2017:两市探底回升7股望受关注(2017.11.20)美年健康(22.23-0.58%,诊股):网点扩张加速员工持股显信心类别:公司研究机构:上海证券有限责任公司研究员:杜臻雁日期:2017-11-20公司动态事项2017年12月19日,公司公布新一期员工持股计划草案,并公告与嘉兴信文淦富和健亿投资共同投资41家体检中心,我们对此进行点评,多数基金经理认为医疗保健行业新一轮转折点正在出现,员工持股计划筹集资金总额上限为88,000万元,拟委托信托公司管理,认购由信托公司拟设立的集合资金信托的劣后级计划份额,集合资金信托资金规模上限为220,000万元,优先级计划份额和劣后级计划份额的目标配比为1.5:1,彭欣杨:我对A股市场非常乐观的,而且是越来越乐观,本员工持股计划所获标的股票的锁定期为24个月,存续期限为36个月,同其他行业相比,医药行业的细分领域更多一些,涵盖也更为丰富,所以其中的投资机会也会稍多一些。

  网点扩张速度加快,向三、四线城市下沉式布局公司计划与嘉兴信文淦富在青岛、济南、天津等20余个地区分别投资美年、慈铭、奥亚体检中心共计35家,与健亿投资在上海、无锡等8个地区分别投资美兆体检中心共计8家,但今年以来,行业逐渐筑底,数据显示,前三季度医药制造业收入和利润增速分别为12%和18%,呈现回升态势,加之医药板块估值经过两年消化,目前估值已处于两年来的低位水平,因此站在当前时点,看好医药板块明年的投资性机会,公司近年不断加快门店扩张,尤其是在三、四线城市继续网点下沉,通过并购基金,采用“先参后控”的方式开设新体检中心,目前公司已在全国30多个省、100多个核心城市拥有超过300家医疗及体检中心,今年有望达到400家,预计2018年有望实现500家规模的战略规划,过去两年板块表现一般,但12月19日,中共中央办公厅、国务院办公厅联合发布《关于深化审评审批制度改革鼓励药品医疗器械创新的意见》从国家层级明确了对医药创新的支持,四季度以来医药板块超额收益明显,其中创新药龙头股和具备平台价值的医药股领涨,虽然年底到明年初市场的短期波动难以把握,但预计这种趋势将会持续到明年甚至是未来数年,公司通过优化业务结构、提升高毛利率个检客户比例,加大高利润率特殊检查项目,以及提高下午场地利用率等措施持续提高公司盈利能力,收购慈铭体检并表也大大增厚公司业绩。

  医药就是个平稳增长的行业,所以涨幅也不会太惊艳,未来随着三四线城市的消费升级、市场需求旺盛,公司的下沉式布局将给业绩带来爆发式增长,公司品牌效应的不断提升,新店盈利周期也将不断缩短,并且公司立足健康体检,在健康管理、专科诊疗、诊断服务、远程医疗、健康保险、医疗大数据等方面协同发展的业务布局,也将为公司未来多元化发展打开巨大想象空间,所以最关键一点,因为医药总体来讲是成长型行业,所以把握它们同投资成长股的逻辑一样,就是其业绩在未来如何增长,这是把握医药行业投资的不二法门,健康体检行业未来发展空间巨大,公司作为国内健康体检行业的龙头企业,未来将享受到行业集中度提升带来的红利,公司门店布局不断下沉,保持较快的发展速度,在业务结构上多元化、差异化发展,成功收购慈铭后盈利能力将进一步增强,我们看好公司未来的发展,考虑慈铭并表以及扩张加速等因素,上调至“增持”评级,后续随着行业增速的降低,以及各公司在新政策下对企业发展方向选择的不同,预计各公司发展会逐步分化,行业防御属性会降低