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十年规模“零增长”偏股基金陷发展怪圈

来源:东营生活网 发表时间:2017-12-06 11:02:02发布:东营生活网 标签:基金 市场 投资者

十年规模“零增长”偏股基金陷发展怪圈十年规模“零增长”偏股基金陷发展怪圈

  原标题:王延飞:投资追求大概率事件看好六大板块投资机会中国基金报记者章子林上周,A股市场各大指数全面回调,今年表现突出的贵州茅台、美的集团、格力电器等漂亮50股票也出现了小幅回调,然而,在这期间,权益类基金规模却基本“零增长”,日前,东方证券资产管理有限公司基金经理王延飞在接受采访时表示,A股市场自年初以来持续分化,市场风格偏好确定性比较强的龙头企业,加之海外资金通过深港通、沪港通不断买入加强了这一趋势,而在10年前,这一规模数据为2.97万亿元,不仅高于目前的水平,而且当时偏股型基金的占比更是高达95.58%,就具体板块而言,继续看好稳定性强的大众消费龙头公司等六大板块投资机会,毫无疑问,处在成长期的国内公募行业,未来的竞争格局将会更加激烈,但基金公司最根本的核心竞争力依旧是投研能力,未来能脱颖而出的必将是持续坚持长期投资并知行合一的基金公司。

  仅12月以来,从东方红睿丰三年封转开一日吸金百亿左右,到华泰柏瑞量化基金卖了51.55亿再到中欧恒利的“一日售罄”,一家大型基金公司副总经理直言,十年来股票市场对投资者的回报确实偏低,在投资方法上,王延飞认为,在熟悉的范围内做投资决策十分重要,要追求大概率事件,国海富兰克林副总经理徐荔蓉也表示,过去十年,公募基金的赚钱效应仍然要比指数高,但是核心股票市场本质上并没有赚钱效应,加上较高的波动率,单纯从投资角度来看,这类资产没有太大吸引力,同时,严守估值纪律,避免买入估值过高的股票,能够有效规避市场风险,获得长期收益。

  上海一家大型基金公司副总经理也直言,每一次牛市中,偏股型基金规模增长都非常快,但随着市场回调,规模便停滞不前,首先,幸运的行业是企业在自身所处行业中能够有效建立起自己的护城河,有很好的商业模式,能在产业链端形成优势,这样的公司很有投资价值,深圳一家大型基金公司副总经理表示,一般客户理财需求的是安全性、流动性、收益性,货币基金能基本满足投资者在安全性和流动性方面的需求,收益率也尚可,这也是过去几年货币基金大发展的重要原因,第三是公司价格要合适,而这需要耐心,等待股票的可接受价格出现,在这样的背景下,公募权益类基金即便具备阳光透明的制度优势和较高的投资管理能力,仍然难以获得投资者的大额、长期资金。

  东方证券资产管理有限公司12月19日公告,东方红睿玺三年定期开放混合型证券投资基金将于12月19日发行,着眼股票市场中长期投资机遇,据上述副总经理表示,目前基金行业、媒体等风向都更重视追逐短期高回报的权益基金,但其实这对于普通投资者来说是“可遇不可求”的,对他们而言更有意义的应该是“每年权益基金收益率的中位数”而不是最高点,对最高收益的追求也导致不少投资者“在高点涌入被套”,得到不好的客户体验,在他看来,中国经济发展到目前阶段,存量经济内竞争格局的改变将会成为主题,各个细分行业具备竞争优势、拥有较宽护城河的企业未来盈利能力会更加突出,“具体反映就是,市场行情向好的时候,权益类基金的高收益容易使投资者过高的估计自己的风险承受能力,从而形成实质性的风险错配,当市场出现大幅波动时难以长期持守;短期择时表现较好的基金产品、明星基金产品往往产生聚光灯效应,大大提高投资者的收益率参考值,在较长期收益低迷时也容易无法坚持,那么,市场背后的投资逻辑会否发生变化?王延飞认为,A股市场自年初以来整体处于震荡状态,市场风格偏好确定性比较强的龙头企业,加之海外资金通过深港通、沪港通不断买入加强了这一趋势,目前市场整体的结构性风格没有外部条件改变,仍将持续。

  沪上一家大型基金公司产品部人士直言,许多基金公司重视发行新基金而不太重视老基金的持续营销,这就鼓励投资者不断换手,最终结果就是赚不到钱,一方面,美国非农数据依然非常强劲,特朗普税改又提升了市场的预期,汇丰晋信基金产品部总监何喆也表示,公募基金大部分的管理层仍然是以管理规模作为考核的核心指标,这也造成了销售的资源往往向货币基金、委外等更容易做大规模的非权益类产品倾斜,因此,总体来看,全球经济出现同步向好的局面就国内环境而言,整体经济波动趋于平缓,原因之三:长期价值投资难落地投资能力可谓基金公司最核心的竞争力,而行业普遍看重的长期投资由于种种原因而难以落地。

  ”他同时指出,制造业的竞争结构伴随着市场出清与供给侧改革逐步得到改善,由此将逐步带来企业盈利能力的提升,目前的新兴市场可以说很多上市公司在毁灭价值而不是在创造价值,就具体板块领域而言,王延飞比较看好六大板块的投资机会,主要包括稳定性强的大众消费龙头公司,高分红低估值的可选消费龙头,国产汽车实现跨越的历史性机会,以及具备高端精密制造的产业集群优势与生产的相对优势和创新医药龙头、医药服务类龙头企业,此外与供给侧收缩有效的部分周期品龙头等,相比美国市场,平均每年有大约5%的股票退市,形成良性循环,构成指数的公司是未来3~5年最优秀的公司,这值得我们反思